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2021注会《财务成本管理》上机模拟试卷1

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单选题

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是（　）。P120

　　

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正确答案：D

本题解析：

税前资本成本＝［6%×600＋（1000－600）×0.5%］/（600－600×10%）＝7.04%

单选题

假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为（　）

　

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正确答案：D

本题解析：

市场风险溢价＝平均风险股票报酬率－无风险利率，所以，无风险利率＝14%－4%＝10%，公司普通股成本＝10%＋1.5×4%＝16%。

单选题

已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资者总期望报酬率和总标准差分别为（　）

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正确答案：A

本题解析：

Q＝250/200＝1.25；总期望报酬率＝1.25×15%＋（1－1.25）×8%＝16.75%；总标准差＝1.25×20%＝25%。

单选题

甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50%，负债利息率为8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（　）万元。

　

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正确答案：B

本题解析：

负债利息＝800×50%×8%＝32（万元），2＝EBIT/［EBIT－32－30/（1－25%）］，解得：EBIT＝144（万元），边际贡献＝EBIT＋固定成本＝144＋60＝204（万元）。

单选题

C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，平均资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则息税前利润对销量的敏感系数是（　）。

　　

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正确答案：C

本题解析：

息税前利润对销量的敏感系数即经营杠杆系数，利息＝10000×50%×8%＝400（万元）；固定经营成本＝600－400＝200（万元）；EBIT＝800/（1－20%）＋400＝1400（万元）；DOL＝（EBIT＋F）/EBIT＝（1400＋200）/1400＝1.14。

单选题

甲公司20×2年每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元，如果公司每股收益增长率预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率为（　）。P80

　

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正确答案：C

本题解析：

股利支付率＝0.4/0.8×100%＝50%，预期市盈率＝股利支付率/（股权资本成本－增长率）＝50%/（10%－6%）＝12.50。

单选题

在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是（　）

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正确答案：B

本题解析：

股票反分割也称股票合并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，将会导致每股面额上升，每股市价上升，每股收益上升，股东权益总额不变，由于股数减少，所以每股净资产上升，所以选项B正确。

单选题

某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是（　）。

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正确答案：C

本题解析：

对于看跌期权来说，资产现行市价高于执行价格时，处于“虚值状态”，所以，选项A不正确；对于看跌期权来说，现行资产的价格高于执行价格时，内在价值等于零，所以，选项B不正确；时间溢价＝期权价格－内在价值＝3.5－0＝3.5（元），所以，选项C正确；买入看跌期权的净收入＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（8－股票市价，0），由此可知，买入看跌期权的最大净收入为8元，选项D不正确。

单选题

某商业企业明年预计全年营业收入为5000万元，销售毛利率为20%，假设全年均衡销售和采购，当期购买当期付款，按年营业成本和年末存货计算的周转次数为4次，三季度末预计存货为600万元，则四季度预计采购现金流出为（　）万元

　

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正确答案：C

本题解析：

全年营业成本＝5000×（1－20%）＝4000（万元），年末存货＝4000/4＝1000（万元），四季度营业成本＝4000/4＝1000（万元），四季度预计的采购现金流出＝四季度预计的采购成本＝期末存货＋本期营业成本－期初存货＝1000＋1000－600＝1400（万元）。

单选题

下列关于生产预算的表述中，错误的是（　）。P169

　

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正确答案：B

本题解析：

生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。

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