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2020下半年期货从业资格考试《基础知识》真题汇编

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单选题

某中国进出口公司为了防范汇率风险,与某银行做如下掉期交易:

(1)公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元

期货基础知识,历年真题,2020下半年期货从业资格考试《基础知识》真题汇编

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正确答案:C

本题解析:

公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元,须支付人民币200×6.8580=1371.6(万元);3个月后,以1美元兑6.7900元人民币的汇率卖出200万美元,得到人民币200×6.7900=1358(万元);该公司净支付1371.6-1358=13.6(万元)。

单选题

TF1509合约的市场原价为97.525,对应的最便宜课交割国债价格(全价)为99.640,转换因子为1.0167,至TF1509合约交割日,该国债资金占用成本为1.5481,应计利息为1.5085,则TF1509的理论价格为(  )

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正确答案:C

本题解析:

期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本一利息收入)/转换因子

单选题

交易者以45美元/桶卖出10手原油期货合约,同时卖出10张执行价格为43美元/桶的该标的看跌期权,期权价格为2美元/桶,当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时,交易者被要求履约,其损益结果为(  )。(不考虑交易费用)

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正确答案:B

本题解析:

当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时,交易者期货合约盈利5美元/桶,卖出的看跌期权亏损3-2=1美元/桶

单选题

下列情形中,时间价值最大的是(  )

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正确答案:D

本题解析:

期权价格=内涵价值+时间价值;看涨期权的内涵价值=max(标的资产价格-执行价格,0);看跌期权的内涵价值=max(执行价格-标的资产价格,0)。

选项A:2-(15-14)=1

选项B:2-(13.5-12)=0.5

选项C:7-8<0,则内涵价值为0,时间价值为2

选项D:时间价值=3-(23-23)=3

单选题

9月1日,某证券投资基金持有的股票组合现值为1.12亿元,该组合相对于沪深300指数的β系数为0.9,该基金持有者担心股票市场下跌,决定利用沪深300指数期货进行套期保值,此时沪深300指数为2700点。12月到期的沪深300指数期货为2825点,该基金需要卖出(  )手12月到期沪深300指数期货合约,才能使其持有的股票组合得到有效保护。

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正确答案:C

本题解析:

112000000*0.9/(2825*300)=119

单选题

在6月1日,某美国进口商预期3个月后需支付进口货款5亿日元,目前的即期市场汇率为USD/JPY=146.70,期货市场汇率为JPY/USD=0.006835,该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元,就在CME外汇期货市场买入40手9月到期的日元期货合约,进行多头套期保值,每手日元期货合约代表1250万日元。9月1日,即期市场汇率为USD/JPY=142.35,期货市场汇率为JPY/USD=0.007030,该进口商进行套期保值,结果为(  )。

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正确答案:A

本题解析:

该进口商进行的是外汇期货多头套期保值。6月1日:即期市场:即期汇率USD/JPY=146.70,则5亿日元价值为:500000000÷146.70=3408316(美元)。期货市场:买入40手9月到期合约,成交价为:0.006835÷0.000001=6835点。9月1日:即期市场:从即期市场买入5亿日元,需付出美元为:500000000÷142.35=3512469(美元),比6月1日多支付:3512469-3408316=104153(美元),即成本增加104153美元。期货市场:卖出40手9月到期合约平仓,成交价为:0.007030÷0.000001=7030点,共获利:7030-6835=195点,每点代表12.5美元,共盈利:195×12.5×40=97500(美元)即期市场成本的增加与期货市场的盈利,相互抵消后亏损:104153-97500=6653(美元)。

单选题

9月1日,套利者买入10手A期货交易所12月份小麦合约的同时卖出10手B期货交易所12月份的小麦合约,成交价格分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳,10月8日,套利者将上述合约全部平仓,成交价格分别为556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳,该套利交易(  )美元。(A、B两交易所小麦合约交易单位均为5000蒲式耳/手,不计手续费等费用)

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正确答案:A

本题解析:

A期货合约盈亏=(556-540)×10×5000=800000(美分),B期货合约盈亏=(570-572)×10×5000=-100000(美分),总盈亏=800000-100000=700000(美分)=7000(美元)

单选题

4月28日,某交易者在某期货品种上进行套利交易,其交易同时卖出10手7月合约,买入20手9月合约,卖出10手11月合约,成交价格分别为6240元/吨,6180元/吨和6150元/吨。5月13日时对冲平仓时成交价格分别为6230元/吨,6200元/吨和6155元/吨。该套利交易的净收益是(  )元。(期货合约规模为每手5吨,不计手续费等费用)

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正确答案:C

本题解析:

该套利者进行的是蝶式套利。卖出10手7月该期货合约平仓盈利(6240-6230)×10×5=500(元),买入20手9月该期货合约平仓盈利(6200-6180)×20×5=2000(元),卖出10手11月份该期货合约平仓亏损(6150-6155)×10×5=-250(元),所以总盈利为2250(元)。

单选题

某投资者当日开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约,卖出10手4月份的沪深300指数期货合约,其建仓价分别为2800点和2850点,如果该投资者当日全部平仓,价格分别为2830点和2870点,当日的结算价分别为2810点和2830点,则其平仓盈亏(逐日盯市)为(  )元。(不计交易手续费等费用)

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正确答案:A

本题解析:

3月合约:(2830-2800)×10×300=90000元;4月合约:(2850-2870)×10×300=-60000元。最终盈亏为90000-60000=30000元。

单选题

6月份,某交易者以200美元/吨的价格卖出4手(25吨/手)执行价格为3800美元/吨的3个月铜期货看涨期权。期权到期时,标的铜期货价格为3980美元/吨。则该交易者的到期净损益(不考虑交易费用和现货升贴水变化)是(  )美元。

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正确答案:B

本题解析:

净损益=200×4×25-(3980-3800)×4×25=2000(美元)。

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