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2020下半年期货从业资格考试《基础知识》真题汇编

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单选题

某中国进出口公司为了防范汇率风险，与某银行做如下掉期交易：

（1）公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元

期货基础知识,历年真题,2020下半年期货从业资格考试《基础知识》真题汇编

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正确答案：C

本题解析：

公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元，须支付人民币200×6．8580=1371．6（万元）；3个月后，以1美元兑6．7900元人民币的汇率卖出200万美元，得到人民币200×6．7900=1358（万元）；该公司净支付1371．6-1358=13．6（万元）。

单选题

TF1509合约的市场原价为97.525，对应的最便宜课交割国债价格（全价）为99.640，转换因子为1.0167，至TF1509合约交割日，该国债资金占用成本为1.5481，应计利息为1.5085，则TF1509的理论价格为（　　）

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正确答案：C

本题解析：

期货理论价格=（可交割券全价+资金占用成本一利息收入）／转换因子

单选题

交易者以45美元/桶卖出10手原油期货合约，同时卖出10张执行价格为43美元/桶的该标的看跌期权，期权价格为2美元/桶，当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时，交易者被要求履约，其损益结果为（　　）。（不考虑交易费用）

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正确答案：B

本题解析：

当标的期货合约价格下跌至40美元/桶时，交易者期货合约盈利5美元/桶，卖出的看跌期权亏损3-2=1美元/桶

单选题

下列情形中，时间价值最大的是（　　）

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正确答案：D

本题解析：

期权价格=内涵价值+时间价值；看涨期权的内涵价值=max（标的资产价格-执行价格，0）；看跌期权的内涵价值=max（执行价格-标的资产价格，0）。

选项A：2-（15-14）=1

选项B：2-（13.5-12）=0.5

选项C：7-8＜0，则内涵价值为0，时间价值为2

选项D：时间价值=3-（23-23）=3

单选题

9月1日，某证券投资基金持有的股票组合现值为1.12亿元，该组合相对于沪深300指数的β系数为0.9，该基金持有者担心股票市场下跌，决定利用沪深300指数期货进行套期保值，此时沪深300指数为2700点。12月到期的沪深300指数期货为2825点，该基金需要卖出（　　）手12月到期沪深300指数期货合约，才能使其持有的股票组合得到有效保护。

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正确答案：C

本题解析：

112000000*0.9/（2825*300）=119

单选题

在6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款5亿日元，目前的即期市场汇率为USD／JPY=146．70，期货市场汇率为JPY／USD=0．006835，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在CME外汇期货市场买入40手9月到期的日元期货合约，进行多头套期保值，每手日元期货合约代表1250万日元。9月1日，即期市场汇率为USD／JPY=142．35，期货市场汇率为JPY／USD=0．007030，该进口商进行套期保值，结果为（　　）。

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正确答案：A

本题解析：

该进口商进行的是外汇期货多头套期保值。6月1日：即期市场：即期汇率USD／JPY＝146．70，则5亿日元价值为：500000000÷146．70＝3408316（美元）。期货市场：买入40手9月到期合约，成交价为：0．006835÷0．000001＝6835点。9月1日：即期市场：从即期市场买入5亿日元，需付出美元为：500000000÷142．35＝3512469（美元），比6月1日多支付：3512469－3408316=104153（美元），即成本增加104153美元。期货市场：卖出40手9月到期合约平仓，成交价为：0．007030÷0．000001=7030点，共获利：7030－6835＝195点，每点代表12．5美元，共盈利：195×12．5×40=97500（美元）即期市场成本的增加与期货市场的盈利，相互抵消后亏损：104153－97500=6653（美元）。

单选题

9月1日，套利者买入10手A期货交易所12月份小麦合约的同时卖出10手B期货交易所12月份的小麦合约，成交价格分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳，10月8日，套利者将上述合约全部平仓，成交价格分别为556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳，该套利交易（　　）美元。（A、B两交易所小麦合约交易单位均为5000蒲式耳/手，不计手续费等费用）

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正确答案：A

本题解析：

A期货合约盈亏=（556-540）×10×5000=800000（美分），B期货合约盈亏=（570-572）×10×5000=-100000（美分），总盈亏=800000-100000=700000（美分）=7000（美元）

单选题

4月28日，某交易者在某期货品种上进行套利交易，其交易同时卖出10手7月合约，买入20手9月合约，卖出10手11月合约，成交价格分别为6240元/吨，6180元/吨和6150元/吨。5月13日时对冲平仓时成交价格分别为6230元/吨，6200元/吨和6155元/吨。该套利交易的净收益是（　　）元。（期货合约规模为每手5吨，不计手续费等费用）

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正确答案：C

本题解析：

该套利者进行的是蝶式套利。卖出10手7月该期货合约平仓盈利（6240－6230）×10×5=500（元），买入20手9月该期货合约平仓盈利（6200－6180）×20×5=2000（元），卖出10手11月份该期货合约平仓亏损（6150－6155）×10×5=-250（元），所以总盈利为2250（元）。

单选题

某投资者当日开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，如果该投资者当日全部平仓，价格分别为2830点和2870点，当日的结算价分别为2810点和2830点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为（　　）元。（不计交易手续费等费用）

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正确答案：A

本题解析：

3月合约：（2830-2800）×10×300=90000元；4月合约：（2850-2870）×10×300=-60000元。最终盈亏为90000-60000=30000元。

单选题

6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为3800美元/吨的3个月铜期货看涨期权。期权到期时，标的铜期货价格为3980美元/吨。则该交易者的到期净损益（不考虑交易费用和现货升贴水变化）是（　　）美元。

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正确答案：B

本题解析：

净损益＝200×4×25－（3980－3800）×4×25＝2000（美元）。

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